瑞幸造假的余波仍在发酵，其幕后老板陆正耀不得不进行新一轮的资本赎回。
2020年6月1日上午，神州租车公告称，董事会已收到大股东神州优车的通知，神州优车与北京汽车集团有限公司（以下简称“北汽集团”）签订了一份不具法律约束力的协议。 5月31日，根据战略合作协议，北汽集团将向神州优车收购不超过450,790,855股股份，约占优车股份的21.26%。
根据港交所权益披露页，截至2020年5月11日，陆正耀及其一致行动人恰好持有神州租车21.26%的股份，这意味着陆正耀在股权层面已全面退出，北汽集团接手成为中国第一汽车租赁公司。大股东。
神州租车受消息刺激高开，随后继续保持上涨势头。截至收盘价，涨幅为23.33%，市值47.07亿港元。
谁能想到，陆正耀的人生竟有如此坎坷。
坐拥23亿美元财富的陆正耀，神州租车董事长、神州优车董事长兼CEO、宝沃汽车董事长、瑞幸咖啡董事长等., 2020年首次入选福布斯亿万富豪榜第908位。
目前，神州公司不得不面对多项业务发展不畅、融资渠道收窄、现金流压力较大的现实。陆正耀急于通过出售资产来破局，挽救即将倒闭的神舟公司。
卖掉神州租车，给了陆正耀喘息的机会。
北汽集团或成为神州租车的所有者
瑞幸自曝造假后，缺钱成了陆正耀的常态。
“我的风格可能过于激进，公司跑得太快，造成了很多问题，但我绝不会用概念来欺骗投资者。” 陆正耀这番表态发自肺腑，但资本市场似乎并不领情。
精通资本冒险的陆正耀不得不直接面对吃紧的资金链，而出售神州租车的股份成为关键。曾传出携程、吉利等有意接盘，均被拒绝。
直到2020年4月16日晚，接盘者才浮出水面。神州租车大股东Amber Gem将分两期收购陆正耀合计17.11%的股份。第一次收购于4月22日完成，陆正耀出售了约986.8%的股份。10,000股，每股作价2.3港元，资金总额约2.27亿港元。
启信宝数据显示，美国私募股权投资公司华平旗下子公司Amber Gem于2012年7月9日参与了神州租车的B轮融资，并为本轮融资的唯一投资方。
华平志在必得，神州租车第一大股东易主似乎已成定局。
可他不想半途杀了程咬金。北汽集团欲取代华平完成第二笔交易。尽管北汽集团的归属还存在不确定性，但华平早早地接受了现实。控股的神州优车已签署终止协议吉利否认收购神州，这意味着北汽集团或将成为神州优车的第一大股东。
收购为何存在变数，一种声音认为陆正耀不希望神州租车落入外资手中，另一种声音认为北汽集团可能出价更高。
一位私募人士告诉Zinc Scale：“华平出价每股3.4港元，北汽集团出价更高的可能性更大。毕竟神州租车的净资产为每股4.15港元，还有有一定的涨价空间，否则华平投资不会这么快退出。
神州系还能得救吗？
不言而喻，陆正耀集资，对于神州汽车的版图意义重大。
虽然陆正耀已经全面退出了神州租车的股权层面，但本次合作并不涉及经营权的变更。陆正耀的团队可以继续发挥作用，他的“汽车梦”蓝图也可以继续实施。
事实上，陆正耀构建了以神州租车为核心的汽车业务闭环：宝沃汽车负责为神州租车供货。将通过神州买买车以二手车的形式进行销售，神州汽车闪贷可以为二手车买家提供金融贷款服务。
目前的打法面临两大问题。
首先，许多业务不景气。财报显示，神州租车2020年一季度营业收入13.25亿元，同比下降28.3%，净亏损1.88亿元，同期盈利3.9亿元去年同期人民币。车辆使用率为48.4%，为近四个季度以来的最低点。原因是在疫情期间，汽车租赁和二手车销售的需求有所下降。
神州系其他业务也不乐观。公开数据显示，包含神州租车、神州专车、神州买买车、神州车闪贷四大业务的神州优车净利润为-6.52亿元。生意亏本。
神州优车为神州优车的母公司
也就是说，北汽集团的入局，短期内对神州集团各项业务的提升几乎没有任何影响。
二是高负债，融资压力大。神州租车2019年的利息支出/融资成本高达9.84亿元，是净利润的30倍，这意味着巨额融资成为公司利润的“黑洞”。
“神州租车以7.1%的融资成本借入高息债务148.80亿元，同时以1.7%的低利率将58.84亿元的巨额现金存入银行。” 蓝思公司调研发现，神州租车长期存在大额存贷现象尤为引人关注。
值得注意的是，神州租车的利息支出/融资成本在2020年一季度没有变化，同比仍在增加。从这个角度来看，神州租车面临着不小的偿债压力。
这个问题不仅限于中国的汽车租赁。公开数据显示，神州优车的短期债务为20.6亿元，而货币资金仅为7.58亿元。工作压力不容忽视。
有互联网观察人士告诉锌秤：“神州系的偿债能力不容乐观，比如通过中间人收购宝沃汽车，中间人还欠14.8亿元，神州系资金链吃紧”
第二个问题，说白了就是钱的问题，保守估计10亿港元以上的“卖钱”刚好可以缓解神舟系的现金流压力，为后续留有余地演习。
从某种意义上说，陆正耀暂时保住了自己的面子。
陆正耀是资本运作的老手
北汽到底有什么打算？
这样看，神州租车算不上优质资产，但北汽集团未必算得上是“taker”。
北汽集团与陆正耀的关系非常密切。双方此前在股权、资本、技术等方面有过合作，彼此熟悉。尤其是在“传统汽车+出行产业”领域，双方有着高度的共识。
事实上，北汽集团早已在出行领域布局。
2017年2月，北汽集团成立华夏出行，包括分时租车、网约车、城市物流、车辆租赁（长租）等多种业态。例如，“魔凡出行”已入驻50个城市。放入4.1共享汽车。
上述业务均以新能源汽车为主。从业务上看，北汽集团成为神州租车第一大股东后，可以在出行地图上补充非新能源汽车的出行布局，从而扩大出行生态圈。.
不少人表示，神州租车是国内最大的租车公司，旗下门店超过1000家，渠道布局深。
而一位知情人士告诉Zinc Scale：“神州租车在知名度和体量上都优于神州租车，如果用前者来开拓市场或寻求投资者吉利否认收购神州，总比单打独斗好。”
此外，神州租车虽然问题重重，但也并非没有亮点。
其核心业务汽车租赁实现盈利，二手车业务规模快速增长。例如，2019年二手车销售收入达到21.32亿元，同比增长近一倍。当人们的生活逐渐恢复正常后，神州的租车需求也会随之增加。结果，性能将显着提高。
不可否认，陆正耀与北汽集团的合作，也算是各取所需的双赢。神州系将得到现金流补充，抢劫成功几率将提高，北汽集团的业务版图也将得到扩大。
如此一来，陆正耀的故事似乎还能继续下去。