猝不及防被短视，两大牛股跌停
两家公司均连续发布风险提示。 业内：只有大券商才敢出“卖出”评级报告
前天是人保，昨天是中信建投。 两只龙头股被券商出具看空报告。 昨日早盘，A股明显降温。 上证指数大幅低开，人保、中信建投双双跌停。 盘中虽有震荡，但截至收盘，两只个股仍旧躺在跌停板上。
事件
中信证券做空中国人保
3月7日，中信证券首次给予中国人保“卖出”评级。 中信证券在《人保投资价值分析报告》中表示，2019年人保合理股价为每股4.71元至5.38元，对应市净率（PB）1.25倍至1.42倍，且对应13.1至15.0倍的市盈率（PE）。
截至报告发布前3月6日，人保A股股价为11.66元/股，对应2019年PB的3.1倍、PE的32.3倍，股价明显高于合理区间。 根据合理的估值预估，预计公司股价未来一年有53.9%以上的潜在跌幅，估值存在较大下行风险。 首次覆盖人保A股“卖出”评级。 北京青年报记者注意到，截至昨日收盘，该股今年以来涨幅仍高达114.68%。
相较于A股的飙升地产股掀跌停潮，人保H股的行情要平静得多。 前日，中国人保H股下跌3.69%，报收于每股3.65港元。 与H股价格相比，人保财险A股溢价超过3倍。
中信证券研报显示，建议投资者关注仍被低估的中国人保集团（即人保H股）。 我们仍然看好公司作为龙头产险公司的盈利能力，仍有望为股东带来合理的财务回报。
根据3月6日数据，报告称中国人保H股股价为每股3.8港元，对应2019年PB为0.86倍、PE为9.0倍、P/EV为0.71倍。H股“增持”评级.
中信建投被评为“卖出”
华泰证券昨日发布《中信建投估值明显高估并下调至卖出评级》的研究报告，指出看好公司2019-2020年ROE水平在10%和10.5%左右，公司2019年EPS将0.67元，BPS6.93元，合理价格预计为13.86-17.33元/股。 PB估值存在较大下行风险，下调至“卖出”评级。
根据这份研报，成熟期海外投行的ROE基本在10%-15%，回归分析对应的PB水平为1-2倍。 公司目前的估值水平已经超过可比公司（高盛、摩根士丹利、贝莱德），明显高估。
根据华泰证券研报，2018年三季度，中信建投净资产在上市券商中排名第十，营业收入排名第七，净利润排名第八。 但目前其总市值已超过2000亿元，在A股上市券商中排名第二。 ，无论是绝对指标还是相对指标都明显高于其净资产、营收和净利润。
与高盛相比，2018年净利润占高盛5%，但总市值占高盛45%。 严重透支了增长预期，没有充分考虑利润波动和业务发展积累。
2019年以来，中信建投A股累计上涨257.75%，溢价3.72倍。 截至3月7日，中信建投A股股价为31.16元/股，今年累计上涨257.75%，A/H溢价达到372%，远超同梯队券商，堪称A股被市场称为“妖股”。 公司先后发布股票异常波动公告，连续两天发布风险提示。
分析
大券商敢于发出卖出信号
多位分析师对北青报记者表示，目前投资者追捧人保A股，可能是因为该股为次新股，流通量较小。 资金看好中信建投A股的原因可以概括为三个字地产股掀跌停潮，“小盘、优质、无券商入股”。
此前，由于连续涨停，人保已连续发出风险提示。 3月6日晚间，中国人保风险提示公告称，截至3月5日，保险行业7家上市公司平均静态市盈率为20.3倍，公司静态市盈率为28.16倍。 公司静态市盈率高于行业平均静态市盈率。
人保财险的市值已经远高于各大券商此前的估值。 截至3月7日收盘，人保总市值已超过5600亿元，而各券商的研报大多估值在3000亿元以下。
此前，券商研报敢于给出“卖出”评级的情况比较少见。一位资深券商研究员对外界表示，“大券商的权重还是很大的，敢出‘卖出’评级报告。一些中小券商在写‘卖出’评级的研报时，可能连内部合规都过不了。” 文/记者 刘申亮
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（本文来自中国新闻网）