最近三个交易日，人民币兑美元大幅贬值。
中国外汇交易中心22日数据显示，当日人民币兑美元中间价报6.4596，连续第三个交易日下调，累计下调876个基点.
外汇市场，在岸、离岸人民币对美元即期汇率也大幅下挫，双双跌破6.5，三个交易日累计贬值超过1000个基点。
人民币为什么贬值？会有什么影响？未来趋势如何？
国际金融市场波动
“连日来人民币兑美元汇率的变化人民币贬值了吗，主要受国际金融市场走势和市场供求等多重因素影响。” 中国国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英22日在新闻发布会上表示。
现阶段美国通胀高企，美联储频频释放鹰派信号，加息和缩表幅度远超市场预期。在此背景下，美元和美债双双上涨。美元指数近期突破101，创近年新高，美债各期限收益率也逼近3%。
中国银行研究院高级研究员王友新表示，美债收益率上升将吸引跨境资金回流美国，提振美元汇率走势，但也会对美元汇率产生一定的冲击。其他非美货币承压，导致全球融资成本增加，外币债务承压。提升。
日元、欧元等主要货币近期对美元贬值，日元跌至20年来的最低值。王友新认为，近期人民币兑美元贬值在一定程度上受到美元走强的影响。但与日元不同的是，人民币受到经济基本面的支撑。
中信证券联席首席经济学家明明表示，中美利差收窄不是人民币汇率的主导因素，对人民币汇率的影响相对有限。
与2020年人民币本轮贬值大背景类似，人民币汇率贬值压力加大，主要受新冠疫情对经济基本面的下行压力以及美元走强影响。“供应链扰动加之美元指数上行可能在短期内对人民币构成压力，但没有必要对人民币形成贬值预期。” 明明说。
谨防短期过度下行
人民币贬值会有什么影响？
“预计人民币贬值对货币政策影响有限，但由于货币政策需要内外兼顾，货币政策可能让位于财政和信贷政策。” 明明认为，货币政策主要是“自我导向”，近期降准已经落地，在美联储5、6月加息50个基点、5月可能开始缩表的背景下考虑到货币政策需要内外平衡，预计后续货币政策将进入观察期，政策力度的重心或将转向财政等宽信贷政策。
王友新提到，汇率是国际收支调整的自动稳定器。当形势发生变化时，适时调整，有利于提高出口产品的竞争力，有利于稳定外贸。
明确指出，根据目前的国际收支情况，包括经常项目和资本项目，总体还是比较稳定的，国际收支没有特别大的变化，其实没有必要过分担心汇率适度波动，汇率适度贬值很重要 一定程度上拉动了出口，可以起到稳增长的作用。
王春英介绍，初步测算，今年一季度国际收支经常项目顺差同比增加，全年仍将保持顺差。加上近年来境内主体对外投资平稳有序，我们预计直接投资项下将出现资金净流入。“因此，经常项目和直接投资的国际收支基本顺差将保持一定规模，将继续发挥稳定跨境资本流动的作用。”
但也明确提醒，需警惕人民币汇率短时间内过度下行，造成超调的风险。金融市场方面，虽然基本面总体平稳，但若短期存在超调风险，不排除资本市场出现较大波动。因此，需要进一步稳定市场预期，稳定整个市场的运行。
人民币未来怎么走？
招商证券宏观分析师刘亚新认为，人民币贬值压力可能会持续一段时间。从美国通胀和中国经济基本面来看，美国通胀和经济基本面等慢变量并没有明显下行。尽管中国的稳增长政策已经部分发挥作用，但疫情的制约不仅抑制了当前的经济活动人民币贬值了吗，也对未来的增长产生了负面影响。稳增长成效面临挑战，预计难以快速提升。中美利差收窄和倒挂，国际资本外流局面或将持续一段时间，
“不过，中美利差的绝对位置并不重要，变化的方向更重要。” 刘亚新指出，随着政策收紧，美国经济将逐渐呈现下行压力（这也是其成功抑制通胀的必由之路）。如果债券收益率可能再次下跌，中美相对强弱可能会发生逆转，人民币贬值压力将有所缓解。
“我们认为（人民币汇率）将继续双向波动，并在合理均衡水平上保持基本稳定。” 王春英表示，中国经济韧性较强，长期发展趋势没有改变。国际收支结构稳定。账户保持合理规模顺差，人民币资产仍有长期投资价值。这些都将为人民币汇率基本稳定提供基础支撑。
她还表示，从货币政策看，近年来，中国坚持执行常态化的货币政策，没有跟随主要经济体实施极度宽松的货币政策。还注重跨周期设计，金融体系的独立性和稳定性比较强。与其他实行宽松货币政策的经济体相比，外部不确定性对人民币汇率的影响较小。
“下一步，中国将继续实施稳健的货币政策，增强人民币汇率弹性。” 王春英表示，外汇局还将密切关注外汇市场形势，加强对跨境资金流动的宏观审慎管理，引导跨境资金有序流动，做好应对疫情防控工作。保持内部均衡和外部均衡之间的平衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。（作者：夏斌）