文字 | 小小生懂经济专栏作家
摘要：2018年7月，首批6只战略配售基金设立，总募资规模约1051亿，均超百亿。如今三年封闭期即将到期，这六只基金的表现并不尽如人意，远低于投资者的预期。
2018年7月南方基金公司怎么样，汇添富基金、嘉实基金、招商基金、易方达基金、南方基金、华夏基金等6家国内领先基金公司发行设立首批战略配置基金；募集的六只战略配置基金总规模约1051亿，每只都超百亿，一时风光无限。
这六只基金设定了基本相同的业绩比较基准南方基金公司怎么样，即：沪深300指数收益率60%+中债综合指数收益率40%；而在基金募集说明书中，也明确了投资目标：在严格控制风险的前提下，追求超过业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。
也正是基于对这些龙头基金公司的信任，以及被产品的宣传所吸引，所以在2018年股市不景气的情况下，依然有超过300万人购买了这6只基金，可以说是承载是很多人的梦想，希望通过投资战略配售基金获得超额收益。
然而，3年的封闭期即将到期。这六只基金的表现如何？截至6月1日，这6只战略配售基金的净收益率在12%至28%之间。环球战略配售（501188）最高收益率达27.07%；收益率最低的是华策配售（501186），只有12.09%。
从下表可以看出，招商局战略配售（161728）和易方达战略配售（161131）的规模均超过240亿，其他四家的规模在110亿至190亿之间，且比率回报率与规模无明显关系。期初受欢迎的基金将取得更好的业绩。这也提醒我们不要轻易去追热款、热款。
这六只基金的收益分为三个梯队。第一梯队为汇添富战略配售（501188）和嘉实战略配售（501189），收益率超过23%，年化收益率超过7.5%；第二梯队是招商局战略配售（161728）、南方战略配售（160142）和易方达战略配售（161131），收益率在16%-17%之间，年化收益率在5.4-5.8%之间。差距超过6个百分点；第三梯队是华夏战略配售（501186），是一只扁平化基金，与第二梯队差距超过4.5%，年化收益率只有4%。债基跟不上，连“战略配售”三个字都对不起。
这六只基金，单看收益率，和债券基金的收益率差不多，也没有让投资者亏本，似乎差强人意。不过用上面的评价来判断还是太简单了，大家对比看看吧。对于总规模超过1000亿的战略配售基金，我决定多看资料，与同类产品和沪深300指数进行业绩比较。但我不知道，我很震惊！同期同类产品平均收益率为85.23%，沪深300上涨59.51%。这六只基金的表现明显跑输同类别平均收益和沪深300指数。)跑输同业平均水平58.16%，跑输沪深300指数32.44%。考虑到他们的业绩比较基准是沪深300指数60%的收益率+中债综合指数40%的收益率，我对比了一下。深证300指数60%的收益率还有很大差距，比沪深300指数*60%平均低了16.76个百分点，让我有点震惊！性能比较基准是随机设置的吗？是装饰品吗？投资目标是没有任何可信度的空谈吗？未来我们还会相信业绩基准和投资目标吗？平均比沪深300指数*60%低了76%，有点震惊！性能比较基准是随机设置的吗？是装饰品吗？投资目标是没有任何可信度的空谈吗？未来我们还会相信业绩基准和投资目标吗？平均比沪深300指数*60%低了76%，有点震惊！性能比较基准是随机设置的吗？是装饰品吗？投资目标是没有任何可信度的空谈吗？未来我们还会相信业绩基准和投资目标吗？
难道基金公司只收管理费，不负责做好工作吗？于是我对比计算了这6款基金产品3年可以收取多少管理费，再次震惊了！虽然管理费减至每年0.1%，但由于规模较大，6只基金收取的认购费和管理费合计约10.34亿元。哪怕一部分费用需要分配给销售渠道，哪怕50%的规模流入基金，5亿元在公司口袋里也是一笔不小的数目！
再说了，基金公司配的基金经理能不能说没本事？基金公司不是给优秀的基金经理配了钱吗？我决定再验证一下自己的想法，看看六只基金的基金经理管理水平如何？
除了华夏配售（501186），这6只基金都配备了2名以上的基金经理，基本上至少有1名债基基金经理和1名股票基金经理。对于40%的债券，用基金经理的算术平均收益来比较比较公平。对比6月1日以来基金经理年化收益率数据发现，6只战略配置基金的年化收益率无一例外低于基金经理平均年化收益率。跑输大市3.43%；其中，汇添富战略配售（501188）的杨铁年均收益率达到31.18%，在基金经理中已经是少有的存在；嘉实战略配售（501189）基金经理谭力，南方策略（160142）基金经理毛伟年均回报率超20%。这一业绩水平已经属于行业前5%。这三位都是业绩突出的基金经理，但也都逊色于基金经理。平均年化收益率最高的基金；其他三只基金的基金经理，虽然不乏债基大牛，但从绝对收益来看，表现平平，并不值得称赞。
造成这种情况的两个最大原因可能是：
（一）部分基金经理持平，或大幅降低基金风险偏好。华夏战略配售（501186）仅持仓战略投资股，其他股票一律不配。易方达战略配售（161131）少量配置了白马股，但占比很小。
上图为华夏战略布局（501186）持仓
上图为易方达战略配售（161131）持仓情况
（2）基金管理人管理的基金过多，不能充分照顾战略配售基金。例如，南方战略配售（160142）基金经理毛伟同时管理17只基金，其中很多基金成立时间较晚，但业绩远好于南方战略配售基金（160142），如南方高配等。 end Equipment Flexible Configuration Mix A (202028), 2020年2月至今收益80%左右！作为华夏战略配售（501186）的唯一基金管理人，张成元同时管理着另外8只基金。这让我有点感慨。基金经理这么能干？100多亿的战略配售资金难道不能管好吗？
上图为华夏战略配售基金经理张成元管理的基金
上图为南方战略配售基金经理毛伟管理的基金
分析了这么多，下面总结一下结论。首先，这六只基金的表现尤其令人失望。他们远未达到业绩基准、预设的投资目标，甚至基金会的预期。展望未来，建议基金公司多关注基金交易界的骂声。
上图为易方达战略配售基金社区
上图为华夏战略配售基金社区
第二，这六只基金7月份到期，建议大家毫不犹豫的赎回；这些基金已经成为基金公司赚钱的工具，基金公司的基金经理大多同时管理着多只基金。该方法侧重于战略分配资金的管理。现在回头看当初基金公司的宣传，多好笑啊！那时，我还太天真，不敢相信他们的鬼话。
第三，我建议基督徒不要简单地听信基金公司或基金销售商的吹牛去买新基金、受政策影响较大的基金、募资规模超过100亿的基金。最好买你信任的东西。基金经理的产品。
第四，建议基金公司对这些基金的三年封闭业绩进行公开的详细说明会，以证明你对基金的管理是认真的。在Flow，时间会厚待管理的基金公司和基金经理！
祝大家基金长虹！
（注：本文相关数据截至2021/6/1）