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分析研判(评论)基本思路

日期:2020-08-27  类别:最新范文  编辑:一流范文网  【下载本文Word版

分析研判(评论)基本思路 本文关键词:研判,基本思路,分析,评论

分析研判(评论)基本思路 本文简介:分析评论一、基本综述:国内政策面、基本面(宏观经济基本面、行业基本面、企业基本面)、资金面;“三面俱到”。可以从一方面入手,亦可从三方面综合评述。国内外宏观经济环境、上市公司的基本面、市场流动性等都是通过影响公司的营利水平和盈利预期(现金流),和整个市场的贴现率,从而影响到市场的整体估值水平。二、基

分析研判(评论)基本思路 本文内容:

分析评论

一、基本综述:国内政策面、基本面(宏观经济基本面、行业基本面、企业基本面)、资金面;“三面俱到”。可以从一方面入手,亦可从三方面综合评述。国内外宏观经济环境、上市公司的基本面、市场流动性等都是通过影响公司的营利水平和盈利预期(现金流),和整个市场的贴现率,从而影响到市场的整体估值水平。

二、基本框架

(一)从基本影响因素进行分析(

广义的“消息面”:世界经济环境变动、宏观经济政策消息、经济数据消息、国际知名金融机构的评论、国际金融市场变动、国内外突发重大事件、战争等等消息)

1、国内政策面(财政政策:积极、稳健、较稳健;货币政策:适度宽松、定向宽松、稳健;经济政策:产业规划政策、产业扶持、产能淘汰;

2、基本面(A经济景气情况:经济增速上升、持平、下滑(或者出现其中某种的迹象;PMI领先指标预示作用、用GDP增速、工业增加值、社会固定资产投资增速等指标去衡量;用全社会用电量、税收增速等指标去印证。B物价趋势:CRB、PPI、CPI来衡量物价水平及趋势,从而对政策调整预期准确的判断。C出口、投资、国内消费增速

3、资金面(亦称为市场流动性):AM1、M2增速、存款准备金率、央行公开操作、到期央票、B股市融资情况(股市扩容:IPO情况、增发、配股、、、);重大市值上市公司上市当天的影响判断,C市场解禁(限售股解禁市值总额、全年占比、周环比,月环比,季度环比等)D外汇占款(增加央行基础货币的投放,从而相对的提升流动性。通常用国际贸易顺差与直接利用外资差额衡量。同时关注:跨境贸易人民币结算业务、国家采取的外汇政策。E市场流动性要看量的指标,还要看价的指标,即货币市场利率的走势:shibor;G债券市场走势(债券市场领先于股市)

近期外汇占款增加的重要原因是人民币进口贸易结算金额的上升,而相应的人民币新增投放大部分流到了境外,并未造成国内人民币供给增加。所以,不能依据过去的对冲比率判断流动性调控的力度,还是要看货币市场利率的走势。

(二)从行情走势进行分析(即进行盘面分析)

1、从技术上

2、从盘面上看

三、市场特征和估值

1、市场的三重底(一般会依次出现之后才能确认真正的底部):估值底(市场整体PE、PS)、政策底(国家政策一般逆周期调整,围绕经济景气度和国家宏观调控重点展开:稳定物价、经济增长、充分就业、国际收支平衡)、市场底(在下跌过程中强势股会补跌)

市场特征:成交量(量能)、市场估值水平(与历史低位、历史合理水平相比,不同板块(沪深300上证180、大盘、中小板、创业板、的估值):市场整体的PE、PS

四、国际市场

国际经济环境的好坏通过对国内需求(国内出口)增减,从而对国内经济增速产生影响。

1、欧洲债务危机

2、全球经济衰退(二次探底

3、美国经济景前景不明朗

核心关注点:美元指数走势(与美国经济正相关)、美国货币经济政策的变动(就业问题、促进经济增长问题)、欧洲债务危机的发展状况和相关救市方案的提出、世界三大评级机构对对债务国的债券和重要银行债券的评级调整动态、

具体评论分析:(实例)

新浪财经讯

沪深股市今日双双高开,股指在酿酒、水泥、保险等板块相继拉升下震荡冲高,沪指一度逼近30日线,但做多动能未能有效维持,之后股指震荡回落,临近午盘股指横盘整理,多空双方呈相持局面,中小盘股相对活跃。

午后股指再度小幅走低,沪指一度翻绿下探至20日线附近后企稳回升,银行、煤炭、水泥等各板块轮番上攻,沪指震荡走高翻红,随后股指小幅波动至收盘。酿酒、鞠躬、电子信息等板块涨幅居前,钢铁、有色金属等少数板块下跌,成交量较前一个交易日有所减小。

截止收盘,沪指报2440.40点,涨9.02点,涨幅0.37%,成交577亿元;深成指报10513.49点,涨75.23点,涨幅0.72%,成交567亿元。

在盘面上,酿酒、云计算、军工等多数板块上涨;钢铁、券商、地产等板块下跌。

技术派人士认为,2450点附近聚集了30日线、8月份以来的下降通道上轨,以及前期整理平台的下轨等多个技术压力,导致其成为短期行情演变的试金石。如果大盘放量攻克2450点压力位,那么下一上攻的目标将直至60日线,甚至2600点;相反大盘将再度回探2318点支撑的力度。指数上,随着市场重心的抬高,主力上攻的压力逐渐增大,在未出现明显的利好支撑前,股指走势或多见反复,明日需密切关注2450点附近能否放量突破,以及2420点和2400点支撑,此外操作上需留意大盘股中国水电上市的表现。

市场人士表示今日股指冲高受阻的原因主要有:一是消息面的打压,京沪穗多家银行提高首套房贷利率打压市场短期做多信心,A股市场重要的权重板块,即地产板块整体表现不佳,一定程度上拖累了股指重心;二是市场热点相对散乱,经过上周的轮番上涨后,今日各板块表现相对谨慎,军工、环保、传媒娱乐、酿酒等涨幅居前,但整体涨幅相对均匀且不高,缺少领涨先锋,导致主力向上的攻击力不强。三是资金面、政策面近期尚未出现明显改观,尤其是第四季度IPO规模大增,市场资金再度面临紧张局面。

今日盘面

沪A

上涨:

443

平盘:

87

下跌:

376

沪B

上涨:

21

平盘:

6

下跌:

27

深A

上涨:

756

平盘:

104

下跌:

481

深B

上涨:

23

平盘:

15

下跌:

15

板块个股

板块方面,酿酒、电器、商业百货等多数板块上涨,有色金属、新能源、券商等板块下跌。两市近七成股票上涨,东方精工、雷曼光电、乐山电力、东风科技、达实智能、经纬电材等二十多只股票涨停。

酿酒板块表现强势,板块涨幅第一,老白干酒、洋河股份、贵州茅台、五粮液、泸州老窖等涨逾2%。

军工板块午后持续冲高,中航重机、西飞国际、哈飞股份、洪都航空等涨幅较大。

家电板块涨幅居前,格力电器、美的电器、万和电气、禾盛新材、海信电器等上涨。

银行板块全面飘红成为护盘主力,华夏银行、招商银行、中信银行、深发展A、浦发银行、等上涨。

原油期货价格升值近期高位,两桶油尾盘快速拉升,石油板块岳阳兴长、准油股份、中国石化、通源石油、中国石油等上涨。

铁矿石价格加速下跌,钢企去库存化压力大增,钢铁板块跌幅第一,西宁特钢、法尔胜、攀钢钒钛、沙钢股份、包钢股份等下跌。

多家银行上调首套房贷利率,地产板块走势分化,凤凰股份、香江控股、中茵股份等上涨,多伦股份、ST兰光、金科股份等下跌。

后市展望

从市场人点方面看,倍新咨询认为大盘涨不动,权重股自然没有多少机会。从近几个交易日的盘面观察,市场的热点主要还是集中在对资金需求较小的中小盘股里面,像次新股、稀土新材料、碳纤新材料、文化产业等。但文化产业利好基本兑现,可以适当回避,而次新股应该重点关注。

从大盘的技术形态上看,湘财证券成,上证指数盘中回踩20日均线获得支撑,成交量在指数回落时较为健康。上证指数的日K线提示,周二、最晚周三上证指数如能继续创出短线新高,大盘就具备直接向上攻击2500点上方的能力。反之,大盘会在2420点附近震荡整理并重新聚集新的做多能量择机再向上突破。

从大盘的走势上看,中证投资表示虽然市场冲高受阻,但仍不能就此判断市场反弹已经结束,原因主要有两个方面:一是从今日大盘分时图的走势来看,放量上涨缩量下跌的格局仍属良性。二是大盘在百点长阳后出现连续修整,无论是从调整中成交量萎缩,还是从股指重心维持在长阳之上来看,目前震荡蓄势更有利于行情的展开。

对于资金面的分析,华讯财经认为,日前政府加大了小型微型企业的金融支持,现在又要加大对外贸企业支持力度,需要密切关注货币政策变化;尽管A股近期相对低迷,但几只大盘股在四季度接连上市。除目前市场已知中国水电、陕煤股份和中交股份三只大盘股外,新华保险也有望于第四季度发行。大盘股的持续发行将对市场的资金面造成一定压力。

(二)

北京股商

股商视点:短线机会较多,轻指数重个股

今日股指在20日至30日均线之间反复震荡,开盘快速拉高后,30日线附近压力逐渐显现,股指出现震荡回落,但在尾盘阶段,两油、银行等指标股再度发力,推动股指翻红,沪综指报收于2440.40点,上涨9.03点,涨幅0.37%,两市上涨个股数量略多于下跌个股,共有20家个股涨停。虽然从量能总体上看,较上周五略有萎缩,但开盘和尾盘阶段,股指上行过程中均呈现明显的量能放大趋势,新材料、超跌次新股等场内热点活跃,短线反弹趋势还有望延续。

首先,盘中热点有逐步扩散趋势,新材料、文化传媒持续活跃,超跌低价、超跌次新股也在盘中受到资金的重点关注,今日封住涨停的个股多达20只,涨停板数量快速扩大,说明短线资金的运作趋于活跃,而天舟文化(20.130,1.83,10.00%)四连板,说明场内已经具有明显的赚钱效应,有赚钱效应,就会吸引资金持续运作,市场反弹趋势也将随之持续。

其次,目前的市场风格已经转变为“轻大盘、重个股”,从分时图看,黄线持续在白线上方运行,说明个股的活跃度明显强于指标股,而深成指、中小板指(5920.469,40.02,0.68%)数走势均强于沪指,说明个股涨幅也超过权重,可以说个股相对于股指,已经做出独立行情,只要短期内大盘不出现大幅波动,个股行情就不会轻易结束,反弹趋势也会持续。

再次,今日出现的缩量高位震荡,主要受明日中国水电上市的影响,市场对短期内的资金面压力有担忧,造成观望气氛浓厚,但明日上市后,紧缺局面也将随之缓解。而汇金增持四大行,本身具有为超级IPO保驾护航的意味,而在当前弱势行情没有根本扭转的情况下,国家队不会轻易言退,而结合CPI出现拐点、调控政策出现微调等动向,短线市场环境也支持股指继续反弹。

因此,从短线操作角度看,尾盘的放量上行预示股指还有继续上攻的动力,如果明日先出现调整,短线投资者可积极把握进场机会,可重点关注超跌股、文化传媒、及三季报预增题材;而若先涨后跌,则30日线下方的调整周期将会延长,但同样反弹并不会就此结束。

深度直击:A股疲弱的真正原因(二)

2、上市公司治理结构上仍不完善

毋庸置疑股权分置改革改变了同股不同权这一中国证券市场的顽疾,但目前还不能说我们的上市公司治理结构就很完善了。首先由于国内上市公司还都是以国企或者家族式企业为主,一股独大的问题非常严重,中小投资者基本上没有话语权。实际上这也我们的市场缺乏长线投资者的一个重要因素。另外,目前国内上市公司主要还是以国企为主,公司管理层不拥有或者只是少量拥有公司股权就成为很多公司的核心矛盾。公司好坏和管理层没有直接的利益关系让投资者怎么能够安心长期持股?由于这种产权不明晰一方面会导致出企业缺乏一种自主的生存意识,没有人真正为企业的未来负责。另一方面又会形成“投资饥渴症”,干好了有奖,干不好拍拍屁股走人的现象。由此证券市场的改革还会是一个漫长的过程,并且很多问题并不是能够通过证券市场自身能够解决的。

3、一切为了减持

自09年以来,股市长期趋势一直处于震荡下跌的态势,当然期间也出现了几波像样的上涨行情,同时也涌现出了一批大牛股。不过这些牛股的上涨都伴随着大小非的大量减持。西藏矿业(25.63,-0.09,-0.35%)、多伦股份(10.45,-0.61,-5.52%),迪康药业(8.67,-0.08,-0.91%)等等。细心的投资者会发现,从去年开始高送转个股明显增多,比如去年年报10送10以上的多达200多家,另外涉矿的公司的也大量出现,不管是买探矿证还是仅仅在主营业务里增加一项内容,只要是能和矿产搭上边就行。其实上市公司目的也不难理解,就是为了把股价做高并在高位减持。或许有人会说大小非的成本不是很低吗?但对于利益主体来讲,能高价减为什么要低价减,只不过仅仅需要在二级市场上做一个噱头而已。据万得数据统计能够知道,两市的流通股本从2009年中期开始大幅增加,而持仓账户和流通股东账户却只是缓慢增加,尽管新增的流通股中有很大一部分是国有股没有套现压力的,但上市公司每天的减持公告已经很说明问题,而市场的压力也正在于此。

对于新老划断之后上市的次新股来讲多数为私有企业,其在股权结构上大小股东的利益是一致的,不可否认这是一大进步。然而由于国内新股发行的溢价过高,未来同样面临极大的减持压力。目前一些高管辞职减持就已经摆在人们的面前。事实上如果你去问问现在的一些企业,可能99%的公司目标就是为了上市。那么为什么我们国内的公司都热衷于上市那?其实最主要的因素就是能够使资产快速的几何型增值,而不必再花费很多年的经历去做实业积累财富。这样的公司上的多了,一旦大股东能够解禁减持压力肯定大于国企。最近面对低迷的股市很多寄希望于政府救市或者暂停新股发行,但可以想想,没有题材大小非们还要创造题材减持,而如果政府救市制造一波人为的行情,最受益的无疑就是大小非了。另外,新股停发将会改变了短期的供求关系,只能是使新股重新发行后溢价更高,又将会使更多企业争相上市,使将来面临更大的减持套现压力。所以任何人为的救市政策只不过换一批套牢者或者在老的套牢者伤口上撒把盐。(后续)

主力动向:主力资金继续流入

今天收盘市场主力增仓板块56家,减仓板块32家,资金呈现流入态势。流入前三名的行业为是:非金属品、石墨烯、房地产;流出前三名的行业为:电器行业、液晶面板、发电设备。今日大盘调整后继续上攻,主流热点仍然是新材料概念,中钢吉炭、云海金属(15.66,0.58,3.85%)等老一批热点龙头再次强势活跃;娱乐传媒概念依旧强势活跃,龙头天舟文化以四个涨停板报收,该概念强势确立。除此之外机械行业、化工行业、物联网非别有所动作,尾盘银行再次拉升。今日延续反弹行情,但是力量已有所减弱,后市谨防回调。

大盘自2011年09月28日破位下行以来热点轮动迅速,主力流入前三名的板块是金融行业、海工装备、非金属品;流出前三名的是煤炭行业、化工行业、生物医药。这段时间是主流热点是新材料概念、券商银行。期间核电、海工、传媒等板块均有良好表现,文化娱乐板块近期异军突起,龙头天舟文化已强势启动,后市逢调整可大胆参与,近期海工装备反弹过程中表现良好,但是涨幅不大,后市可予以关注。

板块机会:两大方向,选择次新股

周一收一小十字星,成交量大幅萎缩,说明市场处于观望中,但热点却突出,新材料、次新股、传媒、表现活跃,从个股上看,天舟文化,连续四个涨停板,说明市场的可操作性较强,那么究竟如何选择主流热点的呢,我们梳理4条选股方向:

一:次新股,从盘面看,今天最大的热点就是次新股,其中东方精工(19.20,1.75,10.03%)、丹邦科技(16.58,1.51,10.02%)、露笑科技(21.76,1.98,10.01%)、金锻科技、佳创视讯(19.610,1.78,9.98%)、联建光电(23.690,2.15,9.98%)等六家个股强势封于涨停。从涨停股的特征看,可以延伸出2条选股思路,1、新股,因为受大盘环境不好,发行价格偏低,因此留给了市场做多的空间较大,联创光电(9.36,-0.01,-0.11%)、丹邦科技就属于这类股,逢低可关注,但不宜追高。2、超跌次新股,精锻科技就属于这类股,最好选择一些没被爆炒过,最近底部放量、并且流通盘较小的相关个股。

二:受政策支持的传媒股,中共十七届六中全会于10月15日至18日在北京召开,会议通过了《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》。这种政策的利好已经得到市场的认同,天舟文化已经连续四个涨停板,并且已经激活了板块内的相关个股,如凤凰股份(6.05,0.55,10.00%)连续两个涨停、华谊嘉信(13.290,1.21,10.02%)今天也强势封于涨停,根据板块联动和延伸的规律,其他类个股理应该有补涨的空间,但是对于近期涨幅过大的相关个股,短线还宜规避。

三:券商股:从基本面看,大盘面临阶段性拐点,券商板块最先受益,而且新三板、国际板年底可能推出,券商股受益较大,另外从技术上看,整个板块个股已经强势调整两天,理应该有一攻,从大盘的角度看,如果股指要想强势上攻的话,预计券商必须发力,因为它不仅代表了权重,而且还代表了人气,但是如果明天大盘出现调整,则要防止券商板块拖累大盘。

四:正海磁材和银河磁体(31.700,-0.11,-0.35%)持续上攻拉开了3季度报炒作的大潮,受价格上涨推动,们它的业绩出现了大幅增长。据业绩预告显示,正海磁材前三季度净利润为16267.6万元-19692.4万元,比上年同期增长90%-130%;银河磁体:2011年前三季度业绩预告,前三季度净利润为10,152万元-10,965万元,比上年同期增长约150%-170%。今天益生股份(33.58,3.05,9.99%)的强势涨停,更是宣告了业绩炒作进入了佳境。益生股份公告显示:受父母代肉种雏鸡及商品雏鸡价格持续向好,盈利出现较大幅度增长,预计2011年1月1日至2011年9月30日归属于上市公司股东的净利润为盈利19,600万元-20,400万元,比上年同期增长400%-420%。对于业绩预增的个股,操作上可重点关注盘子较小、近期涨幅不大并且持续放量的相关个股。

综合分析:操作上还宜随着盘面的变化而变化,如果周二权重股强势上攻,可重点关注券商股,但要防止新材料、传媒等题材股短线回落;如果指数出现大的调整,题材股可能继续活跃,但是要注意规避券商等权重股。相较而言,我们更倾向于,前者的可能性较大,券商等权重股强势上攻,而那些涨幅较大的题材股,出现回落,而那些最近涨幅不大的题材股,继续补涨。

操作策略:以逢低买入和持股为主

市场回顾:周一沪深两市双双小幅高开,快速下探后,股指在酿酒、水泥、保险等板块轮番上攻下一路震荡走高。午后股指一度翻绿,下探至20日线附近企稳,在银行、煤炭、水泥等板块带动下,沪指震荡翻红,小幅波动至收盘。盘面上,近期表现较好的金融板块早盘再度活跃,军工板块呈现普涨格局,整个航天板块全线飘红,水泥板块走强,石油板块走势较弱,钢铁、有色金属等少数板块下跌,成交量较前一个交易日有所减小。K线组合呈四连阳形态。

仓位管理:从中期来看,股指月线、周线均空头排列,两市股指依然处于下降的趋势之中,日线级别,5日均线上穿10日均线,市场有热点板块和赚钱效应,但目前行情的性质暂时仅能作为反弹看待,中线仓位依然以5成左右为宜。从短期来看,除了量能之外,大部分因素仍支持股指继续上行,1、今日股指窄幅震荡,属于连续上涨之后的正常整固,大盘在连续两日蓄势之后有上攻要求;2、市场产生四连板股票,出现了赚钱效应,带动了市场人气,会吸引更多资金入市;3、技术上,股指连续三日收在20均线上方,5日均线金叉10日均线,短线看涨。总之,反弹仍会持续,短线以逢低买入,持股为主。

品种选择:1、教育传媒板块,天舟文化连续四连扳,已全面激活该板块,有效带动市场人气。2、三季报超预期板块,一是那些半年报业绩预喜过的品种,在三季度业绩预喜中大幅向上向修正;二是在半年报中未对三季度业绩进行预喜公告,但由于三季度经营好转,业绩有望超预期增长,这两类个股极有可能会给市场带来超预期的惊喜,二级市场股价因此会有突出的表现;三、超跌次新股,部分近期发行的个股因为市场环境不好,发行价本身定位不高,之后又出现大幅下挫而破发或接近破发,由于盘子不大,弹性较好,

必然吸引抄底资金的关注,在反弹行情中都会有不俗表现。

交易策略:就分时来讲,明日若先调整,则幅度不会太大,提供较好的低吸机会,而如果明日上冲,则之后将迎来技术性的修正,逼空的概率较小。故而,可以逢低买入,持股为主,轻指数重个股。但不建议明日做追高的操作。

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